Что почитать-посмотреть в блогах\статьях 10 июня 2013

1. 1000011 раз про то, что волатильность (по кр мере на рынках акций, т.е. на рынках сильно асимметричных инструментов) — как мера риска «так себе». Tail risk гораздо лучше оценивает много чего (risk-premium в т.ч.Heteroscedastic) papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2274295. Напомню, простейшей мерой Tail risk являются нижние полумоменты (типа нижней абсолютной полудевиации (absolute semi-deviation), или нижней полудисперсии) или асимметрия (SKEW) как в случае этой статьи.
2. Да уж… m-korchemkin.livejournal.com/212923.html и похоже это тренд на десятилетия, т.к.
Читать дальше →

Новый-старый подход к оптимизации торговых систем

Размышляя над темой оптимизации систем, поймал себя на мысли, что популярная трейдерская парадигма тестирования In-Sample (IIS) и проверка на Out-Of-Sample(OOS) не лишена изъянов. В интервью Джеку Швагеру CIO хедж-фонда QIM Jaffray Woodriff раскритиковал этот подход, сказав что OOS это «cherry picking» результатов оптимизации, и по факту OOS является частью выборки IIS. Он предложил свое решение, которое изложено в его интервью в книге Hedge Fund Market Wizards. Но сегодня я хочу поговорить немного о другом подходе.
В тестировании в рамках парадигмы IIS-OOS, существует множество вопросов,
Читать дальше →

Что почитать-посмотреть в статьях 6 июня 2013

1. Теории LowVol, разбор
papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2270973

* Leverage constraints
* Regulatory constraints
* Constraints on short-selling
* Relative utility
* Agents maximize option value
* Preference for skewness
* Crash-aversion
* one-period model
* Attention-grabbing stocks
* Representativeness bias
* Mental accounting

2. Optimal Convergence Trade Strategies rady.ucsd.edu/docs/faculty/timmerman/rfs_2012_10_04.pdf Сложно. Но концовку можно посмотреть.
3. arxiv.org/abs/physics/0607197 Дидье я читаю лет 10-15 если не больше,
Читать дальше →

Схема рынка))


неценовая информация и котировки поступают в буферы анализа, соответствующие различным инвестиционным горизонтам и размеру окна анализируемой информации для принятия решения. Накопление необходимой инфы в буфере и создаёт задержку в принятии решения. «Горизонт анализа» определяет и горизонт удержания позиции вместе с «методом анализа».

В «неценовую информацию» входит инсайд, фундаментальные данные, регламентирующие правила, расписание торгов и т.д. и т.п. Вся информация на основе которой принимаются решения о покупке или продаже помимо котиров.

Эта информация + котиры попадает
Читать дальше →

И снова MR vs. MoMo

Смотрю, у всех фреймворки для исследований рыночных. Ну и я ж себе стал пилить в срочном порядке. Но пост не об этом=)

Хотелось как-то посчитать,сколько вешать в граммах насколько рынок склонен к MR или MOMO в дни недели\время суток и т.д.

Вопрос как всегда «что считать то?»

Почитал Этот пост.
и этот тоже

Ну а я вот как поразмышлял.

Содержимое спойлера вам недоступно:
  • Просмотр содержимого доступен только Красным пиджакам

Читать дальше →

NYSE Margin Debt или как говорил Гарри Олдман..

Как говорил Гарри Олдман «If you want something done, do it yourself.»
Поэтому вслед к собственному перепосту: я решил доделать дело собственными руками.
С чем сравнивать NYSE Debt? Очевидно что единственный правильный вариант, это некое Value активов которые завязаны на получение долга. То что это Market Cap, помом без вариантов (ни объем денег в обращении, ни что то еще — всё это слишком далеко).
Я попробовать Wilshire Full Cap 5000 (без дивов и по фрифлоату), и потом сообразил, что для NYSE нужно брать… NYSE.
Собственно NYSE Composite (http://www.nyse.com/about/listed/nya.shtml)
Читать дальше →

Фишер Блэк: "Как мы пришли к опционной формуле"

Глядя на элегантную (если смотреть исключительно с математической точки зрения) формулу Блэка-Шоулза всегда задавался вопросом: а как именно рассуждали ее создали, создавая сие нагромождение матсимволов? Почему она получилась именно такой, какой мы ее знаем? Почему в этом месте формулы стоит именно этот показатель именно в такой интерпретации, вроде правильно на первый взгляд он занимает это место, но какая логика стояла при постановке его именно сюда?

Читать дальше →

Продолжение о самом простом индикаторе тренда/флета

Начало
Там в комментариях написал, что этот индикатор можно использовать для предварительного поиска где и когда искать тренд и флет. Например, фильтры для MR и M стратегий.
Например, составим диаграмму изменения этой величины для разных часов суток (часовые свечки за 14 лет)

напомню, что чем больше значение, тем флетовее, а чем меньше — трендовее. 0.5 разделитель.
Видно, что пики трендовости приходятся на открытие сессий и выход макростатистики.
А вот например, по дням недели (дневные свечи):

понедельних самый флетовый день. Вторник и пятница самые трендовые. Пятница видимо из-за
Читать дальше →

Допущения в модели Блэка-Шоулза

1. Цена акции описывается стохастическим процессом с непрерывным временем и непрерывной переменной.
2. Цена акции описывается разновидностью этого процесса – Марковский процесс. В Марковском процессе будущее значение переменной зависит только от ее непосредственно предыдущего значения. Прогнозы будущих значений не являются абсолютно точными и должны быть выражены в терминах распределения вероятностей. Марковское свойство цены утверждает, что текущая цена содержит в себе всю информацию о его предыдущих значениях, т.е. допускается, что рынок полностью эффективен, и извлечь прибыль (на длинном
Читать дальше →